Naslov (srp)

Sistemska komponenta kreditnog rizika : metod Kopula

Autor

Božović, Miloš

Opis (eng)

ABSTRACT: The repayment ability for an obligor strongly depends on macroeconomic conditions. The majority of the models used to assess credit quality are based on long-term default probabilities, even though the repayment ability is susceptible to business cycles. In this paper, we apply the copula approach to obtain the Point-in-Time probability of default through a relationship between Through-the-Cycle probability and a set of mutually cor- related systemic risk factors. We illustrate the model on quarterly data on U.S. retail loans between 1981 Q1 and 2020 Q4. We use key macroeconomic series over the same period to construct the variables that capture the systemic risk factor. We estimate the model parameters and conduct in- and out-of-the-sample performance assessment and validation. The model shows a convincing ability to predict future defaults out of the sample for different forecasting horizons.

Opis (srp)

APSTRAKT: Kreditna sposobnost dužnika značajno zavisi od makroekonomskih uslova. Većina modela kojima se ocenjuje kreditni kvalitet zasniva se na dugoročnim verovatnoćama neizmi- renja, iako je tekuća kreditna sposobnost veoma osetljiva na poslovne cikluse. U ovom radu je primenjen pristup kopula da bismo ocenili verovatnoću neizmirenja za dati tre- nutak (point-in-time) dovodeći u vezu verovatnoću neizmirenja za čitav poslovni ciklus (through-the-cycle) sa skupom međusobno korelisanih sistemskih faktora rizika. Model je ilustrovan na kvartalnim podacima iz Sjedninjenih Američkih Država o stopama ne- izmirenja kredita odobrenih stanovništvu u periodu od prvog kvartala 1981. godine do četvrtog kvartala 2020. godine. Za konstruisanje promenljivih koje opisuju uticaj sistem- skog faktora korišćene su ključne makroekonomske serije tokom istog perioda. Ocenjeni su parametri modela i statistike njegovih performansi unutar i izvan uzorka. Pokazuje se da je sposobnost modela da predviđa buduće statuse neizmirenja obaveza izvan uzorka veoma zadovoljavajuća za različite horizonte predviđanja.

Jezik

srpski

Datum

2021

Licenca

© All rights reserved

Predmet

KLJUČNE REČI: KREDITNI RIZIK, STOPA NEIZMIRENJA, MAKROEKONOMSKE DETERMINANTE

KEYWORDS: CREDIT RISK, DEFAULT RATE, MACROECONOMIC DETERMINANTS

Deo kolekcije (1)

o:28218

Ekonomski fakultet